國際金融報
陸怡雯
2025-11-12 22:30
今年以來，商品型基金總規模呈穩健增長態勢，但業績表現有所分化。
從規模來看，Wind資訊數據顯示，截至11月11日，60多只商品型基金總規模為2937億元，較年初增長1637億元，年內增幅達123.1%；分主題來看，黃金ETF年內表現最為突出，規模與業績同步走高。
從業績表現來看，上述60多只商品型基金中，有55只產品凈值年內增長率在40%以上，且底層資產均以貴金屬為主，排名前十的產品中，全部為黃金主題ETF。
中衍期貨投資咨詢部研究員李琦向《證券日報》記者表示，年內黃金ETF表現強勢主要得益于三重因素：一是全球地緣政治沖突與經濟不確定性催生了強烈的避險需求；二是市場預期全球主要央行加息周期見頂，貨幣政策預期轉向削弱了美元地位；三是全球央行持續購金行為也提供了穩定的需求支撐。
數據顯示，與黃金主題ETF相比，部分農產品和能源化工類ETF年內業績表現欠佳。
安糧期貨財富中心總經理曹嘉瑋表示，商品型基金年內凈值增長率出現分化態勢，主要在于美聯儲降息節奏不及預期，美元指數高位震蕩，而以黃金為代表的貴金屬作為主要避險資產持續受益。同時，全球經濟增速放緩疊加能源轉型加速分化，令傳統油氣價格受到壓制，相關主題基金表現不佳。
分析人士稱，不同商品類型基金業績表現分化顯著，主要在于宏觀經濟周期中工業金屬和能源需求相對疲軟，而貴金屬避險屬性凸顯，加之市場風格輪動加速，資金從周期性商品轉向防御性資產。短期來看，商品型基金業績分化態勢仍將持續，投資者應做好相關資產配置，多元化投資策略最佳。
從業績排名來看，部分產品的長期業績排名展現出穩定性。分析人士表示，部分公募基金管理人具備持續的大宗商品投研能力，策略執行一致性較強；同時，投資者對黃金的長期配置需求穩定，支撐了規模較大的基金持續運作。
