證券時報
吳家明
2025-11-12 22:06
證券時報記者 陳雨康
智造之城蘇州，正在資本市場譜寫“蘇州現象”：擁有A股上市公司221家，位列全國第五，僅次于京、滬、深、杭；同時，蘇州的“科創名片”持續煥新，擁有科創板上市公司57家，位列全國第三，數量僅次于滬、京。
“蘇州現象”的背后，是雄厚的產業基礎，是資本市場注冊制改革等重大歷史機遇，更是蘇州“支持優質企業上市、支持上市公司做優做強”的良好氛圍。在蘇州，“上市公司是開放創新的排頭兵，也是經濟高質量發展的重要引擎”等共識已深入人心。
蘇州市委金融辦副主任張禮賢在接受證券時報記者采訪時說，更大力度活躍資本市場、更深程度支持上市公司發展是必然要求。未來，蘇州將堅持支持企業上市和支持上市企業“兩條腿”走路，持續健全完善全生命周期服務企業上市的工作體系，有效促進資本市場“蘇州板塊”量質齊增。
科創屬性是A股“蘇州板塊”最大的亮色。數據顯示，超過80%的蘇州上市企業為科技型企業。近年來，蘇州和科創板“雙向奔赴”，誕生了科創板上市公司57家，位列全國第三。這一現象的出現，得益于蘇州聚焦“1030”產業鏈發展新質生產力，與科創板重點扶持的行業導向高度一致。記者注意到，蘇州正積極布局謀劃科創金融生態，緊扣科技創新推動金融供給側結構性改革，通過科技創新賦能金融產業發展，實現科技資源與金融資源高效對接，以期形成與科創企業全生命周期相適應的金融服務體系。
元禾控股是蘇州工業園區控股的國有投資機構，成立24年來構建了從初創期到IPO后的全生命周期資本支持服務體系。元禾控股相關負責人對記者表示，元禾控股不僅通過天使投資、VC、PE等多種方式，為企業提供全生命周期的資金支持，還以產業鏈對接、資源整合等方式，幫助企業提升競爭力。元禾控股緊跟地方產業規劃，積極參與企業培育。以生物醫藥產業為例，蘇州市政府從2005年開始布局，元禾控股在這一過程中堅持長期投資，已累計培育生物醫藥上市企業16家。
隨著上市公司“蘇州軍團”日益壯大，其發展的質量與效能也不斷優化。不過，“蘇州軍團”總體仍大而不強。有業內人士打比方稱：蘇州有資本市場的“高原”，卻還未形成“高峰”。
例如，從整體市場表現來看，蘇州上市公司數量多，但市值普遍不高，且未出現超大市值的巨頭企業。Wind數據顯示，截至5月29日收盤，蘇州上市公司總市值為1.79萬億元，低于杭州、廣州等城市。
這種現象背后是多方面的原因：首先，蘇州上市公司以制造業為主，多為細分行業“隱形冠軍”，并非提供終端產品的C端企業，市場知名度略顯不足。其次，蘇州上市公司以民營企業為主，企業體量較小，對市值規模的支撐不足。蘇州二級市場專業機構較少，市場化程度有待提高。在理念上，一部分蘇州企業對資本市場工具的認識不足、運用不夠，對再融資、并購重組等資本市場手段缺乏足夠重視。
元禾控股相關負責人對記者表示，蘇州上市企業大多是深耕產業鏈細分環節的“隱形冠軍”。近年來，基于蘇州對新興產業的前瞻布局，圍繞上市公司延伸產業鏈、價值鏈的工作已經展開，進一步服務上市公司做優做強。例如，元禾控股已與上市公司成立投資基金，沿著產業鏈挖掘新的投資機會，同時，聯合上市公司開展并購業務，推動產業鏈優化重組。
張禮賢表示，未來，除繼續鞏固企業上市態勢、深入實施“育林計劃”外，蘇州還面向上市公司提出要全面推進“參天計劃”，旨在引導企業以上市為起點，用好資本市場融資工具加快戰略布局，成長為昂首挺立的參天大樹。
《蘇州市促進企業利用資本市場實現高質量發展的實施意見（2023—2025年）》明確了“參天計劃”的目標，一是要全鏈條賦能上市公司集聚高端資源、引領行業創新，打造上市公司硬核實力；二是要全方位支持上市公司運用資本市場開展一體化整合，快速實現做優做強；三是要全過程呵護上市公司成長之路，打造高效協調配合的綜合服務體系。
