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韓元匯率正逼近2009年全球金融危機(jī)以來的最低點(diǎn)。

今年以來，韓元持續(xù)貶值，過去三個(gè)月內(nèi)下跌6%，成為亞洲跌幅最大的貨幣。

本周，韓元兌美元一度跌至1475，距離跌破2009年3月的1487.45關(guān)鍵水平僅一步之遙。

外資撤離

這一波貶值背后是巨額外資撤離。在11月的第一周，海外投資者凈賣出了7.26萬億韓元（約合52億美元）的韓國股票，創(chuàng)下歷史最大的單周凈流出紀(jì)錄。

這一數(shù)字甚至超過了整個(gè)10月份的5.34萬億韓元流出規(guī)模，幾乎抹去了9月份的全部流入。

外資拋售的重點(diǎn)集中在芯片制造商，這些企業(yè)此前因AI概念而被高估值，如今面臨市場對AI股過熱的擔(dān)憂。

除短期因素外，韓國人對海外證券的強(qiáng)勁需求也在加劇韓元貶值壓力。

數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月，韓國居民投資了998.5億美元于外國股票和債券，是外國人對韓國證券投資額（296.5億美元）的三倍以上。

NH投資證券研究員權(quán)阿民（Kwon Ah-min）指出：“這是為金融投資而流出的大量美元。考慮到經(jīng)常賬戶和資本市場狀況其他方面都很有利，這是唯一清晰的直接解釋。”

韓國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)層面的脆弱性同樣不容忽視。韓國經(jīng)濟(jì)對半導(dǎo)體出口和美元的過度依賴，使其特別容易受到美國驅(qū)動的關(guān)稅和政策風(fēng)險(xiǎn)的影響。

花旗銀行分析師金鎮(zhèn)旭（Jin-Wook Kim）最近發(fā)布的報(bào)告更是指出，韓國承諾在美國投資的3500億美元可能會對韓元構(gòu)成相當(dāng)大的長期壓力。

這一巨額投資意味著韓國公共機(jī)構(gòu)每年需要籌集200億至300億美元的外幣，其中大部分可能要通過債券市場解決，從而增加融資成本并給韓元帶來額外壓力。

影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

面對韓元持續(xù)貶值，韓國當(dāng)局已開始出手應(yīng)對。

韓國央行行長李昌熔近期明確表示，如果匯市波動過大，當(dāng)局愿意介入。不過他同時(shí)淡化了韓元走弱的勢頭，稱市場對美聯(lián)儲政策和貿(mào)易緊張局勢過度敏感。

與日本財(cái)務(wù)大臣對日元貶值的強(qiáng)烈口頭警告不同，韓國央行行長采取了更為謹(jǐn)慎、傳統(tǒng)的態(tài)度。

首爾友利銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家閔慶元（Gyeong-Won Min）指出：“由于當(dāng)局沒有給出明確信號，韓元對美元匯率達(dá)到1500的水平已近在眼前。”

實(shí)際上，韓國政府今年已采取一系列措施增強(qiáng)外匯供應(yīng)。3月7日，韓國外匯穩(wěn)定理事會宣布了“增加外匯供應(yīng)的額外措施”。

這些措施包括提高銀行遠(yuǎn)期外匯頭寸上限、放寬外匯銀行對國內(nèi)用途的外幣貸款限制等。

韓元持續(xù)貶值給韓國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了陰影。國際貨幣基金組織預(yù)計(jì)今年韓國經(jīng)濟(jì)增長率僅為0.9%，這在亞洲國家中屬于最慢的水平。

為了抑制通貨膨脹，韓國央行5月降息后一直維持利率不變，而印尼、馬來西亞和泰國近期紛紛降息。