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每隔幾年，六氟磷酸鋰的價(jià)格就會(huì)在資本市場(chǎng)掀起一陣狂潮。

11月11日，六氟磷酸鋰的價(jià)格已漲到12.85萬(wàn)元/噸。

數(shù)據(jù)顯示，今年7月中旬至10月底，六氟磷酸鋰價(jià)格從4.98萬(wàn)元/噸漲至11.08萬(wàn)元/噸，漲幅超120%。其中，10月單月漲幅達(dá)76%。有預(yù)測(cè)稱，未來(lái)可能會(huì)突破20萬(wàn)元關(guān)口。

股價(jià)先飛

六氟磷酸鋰有著“白色石油”之稱，主要用于生產(chǎn)鋰離子電池電解液，而電解液是動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的四大主材之一，該原材料占電解液成本的50%左右。目前，全球95%的六氟磷酸鋰產(chǎn)能集中在中國(guó)。

六氟磷酸鋰的瘋長(zhǎng)攪亂了整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，其價(jià)格飛漲首先帶飛了不少產(chǎn)業(yè)鏈公司股價(jià)。

11月12日，天際股份股價(jià)報(bào)收46.71元/股，再度漲停。該公司股價(jià)在8月底時(shí)還不足10元/股，如今連番漲停板下，已經(jīng)逼近50元/股，市值234億元，年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)300%，這是何等的瘋狂。更不可思議的是，天際股份的六氟磷酸鋰產(chǎn)能并不是最多，年產(chǎn)能3.7萬(wàn)噸/年（晶體法），只能排到行業(yè)第三而已。

天賜材料股價(jià)也從8月份的20元/股漲至11月12日的42.91元/股，總市值840.91億元。該公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能為11萬(wàn)噸/年（液態(tài)為主），全球市占率37%，穩(wěn)居行業(yè)第一，其電解液自供率超過(guò)95%。

多氟多股價(jià)最近也迎來(lái)過(guò)漲停板，8月初至今，股價(jià)也從不足13元/股漲至11月12日的34.27元/股，總市值407億元。該公司六氟磷酸鋰產(chǎn)能6.5萬(wàn)噸/年（晶體法為主），產(chǎn)品純度達(dá)99.999%，專供高鎳三元電池，出口韓國(guó)、歐洲。前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)407.74%。

除了以上三家，石大勝華、新宙邦、永太科技、宏源藥業(yè)、深圳新星也有六氟磷酸鋰產(chǎn)能。這些公司的股價(jià)在三個(gè)月里均出現(xiàn)了大幅上漲。

多家公司股價(jià)的上漲，也吸引了摩根大通、高盛、巴克萊等外資機(jī)構(gòu)以及知名牛散孫惠剛紛紛進(jìn)場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士分析稱，真正的贏家或許是早在2023年底便以2.8億元入股的瑞泰新材，其持有的3004.3萬(wàn)股，目前市值已超10億元，浮盈接近三倍。

仍有上漲空間

記者注意到，上一輪六氟磷酸鋰的價(jià)格大漲，還是在2022年第一季度，當(dāng)時(shí)一度沖到60萬(wàn)元/噸的天價(jià)，原因在于新能源汽車市場(chǎng)爆發(fā)，動(dòng)力電池需求大增，導(dǎo)致六氟磷酸鋰供需緊張，疊加碳酸鋰漲價(jià)，最終價(jià)格創(chuàng)下新高。

2023年，六氟磷酸鋰價(jià)格開始大跌，2024年跌至5萬(wàn)元/噸的成本線附近。

自2025年7月觸底后，六氟磷酸鋰價(jià)格又開始瘋狂反彈，7月18日僅4.98萬(wàn)元/噸，10月31日漲到11萬(wàn)元/噸，11月7日更是突破12萬(wàn)元/噸，4個(gè)月漲幅高達(dá)141%。

這一輪上漲的原因是什么？

專業(yè)人士分析認(rèn)為， 從需求端看，動(dòng)力電池今年需求保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，2025年1—9月，我國(guó)新能源汽車銷量同比增長(zhǎng)34.55%，帶動(dòng)動(dòng)力電池裝機(jī)量增長(zhǎng)42.52%?。然而，隨著136號(hào)文出臺(tái)，儲(chǔ)能項(xiàng)目在6月1日前出現(xiàn)一波“搶裝潮”，儲(chǔ)能電池的需求卻出現(xiàn)了激增，這是本輪六氟磷酸鋰價(jià)格暴漲的核心驅(qū)動(dòng)因素之一?。數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，我國(guó)儲(chǔ)能鋰電池出貨量達(dá)430GWh，同比增長(zhǎng)近100%。

從供給端來(lái)看，短期供給彈性不足，進(jìn)一步推漲價(jià)格上行。

當(dāng)前，經(jīng)過(guò)行業(yè)新一輪洗牌， 小企業(yè)已離場(chǎng)，產(chǎn)能集中在少數(shù)企業(yè)手中。數(shù)據(jù)顯示，2024年全球39萬(wàn)噸有效產(chǎn)能中，實(shí)際開工不足28萬(wàn)噸，開工率僅65%，小企業(yè)紛紛停產(chǎn)離場(chǎng)。目前，六氟磷酸鋰產(chǎn)能集中在多氟多、天際股份等少數(shù)龍頭企業(yè)手中，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性短缺?問(wèn)題突出。

然而，六氟磷酸鋰的產(chǎn)能建設(shè)周期長(zhǎng)，一般在12個(gè)月至18個(gè)月，導(dǎo)致供給偏緊。預(yù)計(jì)未來(lái)兩年內(nèi)，供需緊平衡格局延續(xù)，價(jià)格中樞有望維持高位?。

庫(kù)存少也是短期內(nèi)價(jià)格飆升的原因之一。截至2025年10月，行業(yè)庫(kù)存已降至極低的1340噸，僅能維持約1.5個(gè)月的消耗?。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，六氟磷酸鋰的供需緊平衡狀態(tài)在2025年第四季度仍將延續(xù)，價(jià)格有望繼續(xù)小幅上漲?。中長(zhǎng)期需警惕2026年及以后大量新增產(chǎn)能投放可能帶來(lái)的價(jià)格回調(diào)壓力?。

“搶貨”潮已現(xiàn)

電池廠商在漲價(jià)潮下的“搶貨”行為，也在短期內(nèi)推高六氟磷酸鋰的價(jià)格。就在近期，中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科紛紛下單搶貨，在同一天與天賜材料簽訂了總量近160萬(wàn)噸的電解液供應(yīng)大單。

按照約定，在2026—2028年度，天賜材料將要向中創(chuàng)新航供應(yīng)預(yù)計(jì)總量72.5萬(wàn)噸電解液產(chǎn)品，向國(guó)軒高科供應(yīng)87萬(wàn)噸電解液產(chǎn)品。這相當(dāng)于2024年天賜材料電解液總銷量的3倍多。

此外，在今年7月和9月，楚能新能源、瑞浦蘭鈞也分別與天賜材料簽訂電解液供應(yīng)協(xié)議，兩家將采購(gòu)合計(jì)135萬(wàn)噸的電解液產(chǎn)品。

目前，多氟多有2萬(wàn)噸產(chǎn)能在建，新宙邦技改后年產(chǎn)能將達(dá)3.6萬(wàn)噸，百川盈孚預(yù)測(cè)2025—2027年每年新增產(chǎn)能分別達(dá)30.4萬(wàn)噸、51.83萬(wàn)噸、15.30萬(wàn)噸，若未來(lái)需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，供需格局可能再次反轉(zhuǎn)。

中信建投預(yù)計(jì)，2025年和2026年，市場(chǎng)對(duì)六氟磷酸鋰的需求分別為25.6萬(wàn)噸和29.7萬(wàn)噸，供應(yīng)明顯吃緊，價(jià)格上漲的支撐基礎(chǔ)牢固。

值得注意的是，代表下一代電池技術(shù)的固態(tài)電池領(lǐng)域，六氟磷酸鋰也扮演著過(guò)渡性角色。半固態(tài)電池中，六氟磷酸鋰與固態(tài)電解質(zhì)形成“混合電解質(zhì)體系”，通過(guò)解離的鋰離子填補(bǔ)固態(tài)電解質(zhì)離子電導(dǎo)率不足的缺口。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，全固態(tài)電池實(shí)現(xiàn)商用前（預(yù)計(jì)2030年后），六氟磷酸鋰仍是過(guò)渡階段的關(guān)鍵材料。