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在英偉達(dá)市值突破5萬(wàn)億美元、被奉為AI時(shí)代“硬通貨”的高光時(shí)刻，軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義選擇清倉(cāng)所有持股，套現(xiàn)58億美元，轉(zhuǎn)而向OpenAI追加高達(dá)225億美元的巨額投資。這一買一賣之間，孫正義的“賭桌邏輯”再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

從表面看，這筆交易似乎不合常理。英偉達(dá)是當(dāng)前AI浪潮中最核心的硬件供應(yīng)商，其GPU幾乎是所有大模型訓(xùn)練的“標(biāo)配”，股價(jià)一路高歌猛進(jìn)。而孫正義卻在接近歷史高點(diǎn)的位置選擇徹底退出，不禁讓人聯(lián)想到他2019年第一次清倉(cāng)英偉達(dá)的“慘痛教訓(xùn)”——那次拋售讓他錯(cuò)失了超過2500億美元的潛在回報(bào)，甚至被英偉達(dá)CEO黃仁勛公開調(diào)侃。

但如果把孫正義這筆買賣置于軟銀整體的AI戰(zhàn)略版圖中審視，邏輯便逐漸清晰。孫正義并非看衰AI，而是在重新布局AI價(jià)值鏈。他正將籌碼從“賣鏟子”的硬件方，轉(zhuǎn)向“挖金子”的模型與軟件層。英偉達(dá)是AI基礎(chǔ)設(shè)施的提供者，而OpenAI則代表著AI技術(shù)的制高點(diǎn)與應(yīng)用未來(lái)。

在AI這輛高速行駛的列車上，孫正義不是要下車，而是想換到“駕駛艙”。

雖然兩次投資英偉達(dá)給孫正義賺了不少錢，但顯然OpenAI當(dāng)下和未來(lái)的收益會(huì)更大。軟銀最新財(cái)報(bào)顯示，其對(duì)OpenAI的投資已貢獻(xiàn)超過五成的投資收益，并直接推動(dòng)集團(tuán)二季度凈利潤(rùn)激增190%。如果OpenAI能夠在明年或者后年上市，那這筆投資將成為軟銀下一個(gè)資本爆發(fā)的引爆點(diǎn)。

與此同時(shí)，孫正義還在積極推進(jìn)對(duì)Ampere Computing的收購(gòu)、參與亞利桑那州萬(wàn)億級(jí)AI制造中心、投資“星際之門”Stargate數(shù)據(jù)中心。這些動(dòng)作共同勾勒出一個(gè)野心勃勃的藍(lán)圖：不僅要參與AI革命，更要主導(dǎo)其核心生態(tài)。

回顧孫正義的投資生涯，其投資哲學(xué)從來(lái)不是“分散風(fēng)險(xiǎn)”，而是“聚焦顛覆”。從阿里巴巴的孤注一擲，到WeWork的慘痛失利，他的風(fēng)格始終是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)、高集中度。他曾在互聯(lián)網(wǎng)泡沫中損失700億美元，又憑借對(duì)阿里巴巴的投資東山再起；他在WeWork上摔得頭破血流，卻并未因此收斂鋒芒。現(xiàn)在，他再度押注于AI的“下一個(gè)階段”——如果說英偉達(dá)代表的是AI的“現(xiàn)在”，那么OpenAI可能代表的是AI的“未來(lái)”。他在賭OpenAI能成為下一個(gè)時(shí)代的巨頭，賭全鏈條布局能掌控AI產(chǎn)業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

市場(chǎng)對(duì)孫正義的質(zhì)疑，本質(zhì)上是對(duì)他那種“極端預(yù)見力”的不安。他是否預(yù)見到AI硬件增長(zhǎng)即將見頂？或是判斷模型層將吞噬更多價(jià)值鏈？又或是嗅到了市場(chǎng)尚未察覺的泡沫風(fēng)險(xiǎn)？答案或許只有時(shí)間能揭曉。

在孫正義的字典里，從來(lái)沒有“溫和折中”這四個(gè)字。這場(chǎng)豪賭的結(jié)果，可能讓他再創(chuàng)傳奇，也可能讓他重蹈覆轍。但無(wú)論如何，這位68歲的資本大佬，依然在用最激進(jìn)的方式繼續(xù)書寫自己的投資故事。

校對(duì)：劉榕枝