券商中國(guó)
周樂(lè)
2025-11-13 23:02
華爾街“大空頭”大動(dòng)作。
電影《大空頭》主角原型、曾精準(zhǔn)預(yù)言2008年美國(guó)次貸危機(jī)的投資大佬——Michael Burry，再度引發(fā)市場(chǎng)熱議。據(jù)最新消息，Michael Burry宣布他管理的Scion基金已經(jīng)從美國(guó)證券交易委員會(huì)撤銷(xiāo)注冊(cè)。此舉意味著他不再為外部投資者服務(wù)，因此也不再需要公開(kāi)披露其持倉(cāng)或交易細(xì)節(jié)。
與此同時(shí)，Michael Burry還辟謠稱(chēng)，媒體報(bào)道的“9.12億美元做空英偉達(dá)和AI大牛股Palantir”嚴(yán)重夸大，其真實(shí)投入僅有920萬(wàn)美元。
“大空頭”緊急辟謠
北京時(shí)間11月13日晚間消息，華爾街“大空頭”Michael Burry辟謠稱(chēng)，所謂的“9.12億美元做空AI龍頭”是數(shù)學(xué)錯(cuò)誤——他真實(shí)投入的資金僅有920萬(wàn)美元。
Michael Burry在社交平臺(tái)X上貼出截圖，引用了美國(guó)消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道（CNBC）的一條報(bào)道標(biāo)題：“Michael Burry持有價(jià)值9.12億美元的Palantir看跌期權(quán)。”
他回應(yīng)道：“我買(mǎi)了5萬(wàn)份看跌期權(quán)，每份價(jià)格1.84美元。每份合約對(duì)應(yīng)100股股票。總共只花了920萬(wàn)美元，不是9.12億美元。”
據(jù)CNBC此前報(bào)道，Michael Burry管理的Scion Asset Management最新披露的三季度13F報(bào)告顯示，該公司針對(duì)Palantir的看跌期權(quán)名義價(jià)值高達(dá)9.12億美元（相當(dāng)于500萬(wàn)股），針對(duì)英偉達(dá)的看跌期權(quán)名義價(jià)值達(dá)1.86億美元，兩者合計(jì)占到了公司投資組合權(quán)重的80%。
這一差異來(lái)自13F持倉(cāng)報(bào)告的披露方式。
在SEC文件中，機(jī)構(gòu)必須按“名義價(jià)值”披露期權(quán)倉(cāng)位，即按照標(biāo)的股票市值計(jì)算的理論敞口。而媒體常將這一數(shù)字誤解為實(shí)際投入資金。
以Michael Burry持倉(cāng)為例，他購(gòu)買(mǎi)的看跌期權(quán)對(duì)應(yīng)500萬(wàn)股Palantir，當(dāng)時(shí)股價(jià)約182美元，因此報(bào)告中顯示的“名義規(guī)模”為9.12億美元。但這只是潛在敞口，并非真實(shí)投入。
換言之，Michael Burry押注AI股的實(shí)際支出僅約900萬(wàn)美元出頭。
他說(shuō)道：“每份合約讓我能在2027年以50美元的價(jià)格賣(mài)出Palantir股票。現(xiàn)在股價(jià)184美元，也就是說(shuō)——市場(chǎng)比我‘目標(biāo)價(jià)’貴了73%。而且相關(guān)交易上個(gè)月就已經(jīng)完成了”
突然宣布：注銷(xiāo)
除了“做空AI龍頭”的風(fēng)波，Michael Burry的另一個(gè)動(dòng)作也備受市場(chǎng)關(guān)注：他已悄悄注銷(xiāo)旗下對(duì)沖基金Scion Asset Management的SEC注冊(cè)。
在致投資者信中，他宣布將清算基金并返還投資者資金，并提到對(duì)市場(chǎng)估值的失望。
另?yè)?jù)美國(guó)證券交易委員會(huì)網(wǎng)站披露，Scion Asset Management的注冊(cè)狀態(tài)已于11月10日終止。Michael Burry本人隨后在社交平臺(tái)X上曬出截圖，配文稱(chēng)“將于11月25日迎來(lái)更好的事”。
有投資者猜測(cè)，這可能意味著Michael Burry將徹底擺脫傳統(tǒng)監(jiān)管框架，轉(zhuǎn)而創(chuàng)建新的獨(dú)立平臺(tái)——例如博客、訂閱頻道或交易跟蹤服務(wù)，直接分享自己的投資觀(guān)點(diǎn)。
一部分社交媒體用戶(hù)甚至貼出疑似截圖稱(chēng)，Michael Burry計(jì)劃“在年底前向投資者返還資金，關(guān)閉基金”，但這一點(diǎn)尚未得到官方確認(rèn)。
外界之所以關(guān)注Michael Burry，是因?yàn)樗晒ρ鹤?008年美國(guó)次貸泡沫破滅。他的事跡還被拍成奧斯卡獲獎(jiǎng)電影《大空頭》，成為那段市場(chǎng)浩劫的代表人物之一。
近兩周時(shí)間里，他管理的Scion Asset Management先是提前放出13F表，顯示分別持有AI軟件和硬件大牛股Palantir、英偉達(dá)的看跌期權(quán)，在華爾街引發(fā)熱議。
與此同時(shí)，Michael Burry在社交媒體上警告稱(chēng)，市場(chǎng)正處于泡沫狀態(tài)，并指責(zé)美國(guó)科技巨頭偷偷增加算力芯片的折舊時(shí)間，從而減少大規(guī)模投資對(duì)利潤(rùn)表的影響。
他警告稱(chēng)：“市場(chǎng)正被AI泡沫裹挾，像2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫那樣。”
目前看來(lái)，他發(fā)帖質(zhì)疑折舊的時(shí)間點(diǎn)，已經(jīng)完成了終止基金注冊(cè)的手續(xù)。
對(duì)于Michael Burry為何要關(guān)閉基金，基于不同立場(chǎng)（以及持倉(cāng)）的人也有不同的看法。
宏觀(guān)策略分析團(tuán)隊(duì)EndGame Macro解讀稱(chēng)，綜合Michael Burry的帖子，他顯然在把自己塑造成那個(gè)2005年坐在一堆次貸產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)前的那個(gè)人。那時(shí)他看到機(jī)構(gòu)將拙劣抵押品包裝成AAA級(jí)結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，而他現(xiàn)在看到的是由資本支出和會(huì)計(jì)選擇支撐的萬(wàn)億美元市值。因此他現(xiàn)在選擇“退場(chǎng)”，最有可能的原因是不希望再經(jīng)歷一次瘋狂“泡沫”末端的艱難拉鋸——既然基金管理人的判斷與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)差別這么大，作為受托人，最誠(chéng)實(shí)的做法就是把錢(qián)還回去。
排版：汪云鵬
校對(duì)：盤(pán)達(dá)
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