證券時報
胡可
2025-11-13 23:33
11月13日，A股量價齊升，日成交額重回2萬億元上方。滬指再創新高，逼近4030點。創業板指大漲2.55%。市場賺錢效應不錯，共計3952只個股收漲。
受訪人士表示，前期止盈盤已逐步消化，驅動行情的核心邏輯未變。市場震蕩下，短期內建議兼顧成長與價值。但AI等科技股仍是市場主線，傳統股反彈僅視為過渡。手持科技籌碼的投資者，應控制好總倉位，在科技股內部擇機高低切換。
電力設備大爆發
今日，A股三大指數集體走強，滬指收漲0.73%報4029.5點，創業板指收漲2.55%報3201.75點，深證成指收漲1.78%。科創50、滬深300、上證50均漲約1%，北證50漲近3%。
交易量能有所放量，今日成交額增至2.07萬億元。杠桿資金方面，截至11月12日，滬深京兩融余額共計2.5萬億元。
從盤面上來看，鋰電池、固態電池、電源設備、鋰礦、動力電池回收、麒麟電池、貴金屬等概念大漲。相比之下，銀行、石油天然氣等傳統股今日表現較弱。
板塊漲多跌少，電力設備、有色金屬、基礎化工、鋼鐵、商貿零售、紡織服飾、醫藥生物等板塊漲幅居前。
電力設備板塊漲幅超過4%，15只相關個股漲停。海科新源、海博思創、華盛鋰電、上能電氣“20cm”漲停，天華新能、盛弘股份、萬潤新能、新宙邦、星源材質、湖南裕能等個股漲幅超過10%。維科技術、聯泓新科、石大勝華、恩捷股份等個股也漲停。
有色金屬板塊漲幅也超過4%，10只相關個股漲停，興業銀錫、國城礦業、永興材料、深圳新星、金徽股份、盛屯礦業、盛新鋰能等個股漲停。
基礎化工也表現不錯，11只相關個股漲停，康鵬科技、泰和科技“20cm”漲停，東岳硅材、凱盛新材大漲，滄州明珠、新安股份、雅化集團等個股漲停。
前海鉅陣資本投資總監龍舫告訴《國際金融報》記者，鋰電池板塊的亮眼表現由基本面改善推動，主要是儲能需求爆發，帶動電解液添加劑等現貨價格大漲，受到機構資金的青睞。
明澤投資基金經理胡墨晗也向記者分析，今日市場重拾升勢，主要源于前期止盈盤已逐步消化，驅動行情的核心邏輯未變。經過一輪健康的再平衡，市場升勢得以延續。
對于電力設備板塊的大漲，格上基金研究員焦冰向《國際金融報》記者分析，11月12日召開的“2025世界動力電池大會”成為重要催化劑。同日，國家能源局發布《新型電力系統發展藍皮書》，提出2030年新能源裝機翻倍、特高壓投資超8000億元、儲能強制配建比例提升至20%等指標。這直接刺激電力設備板塊爆發，尤其是特高壓、儲能、智能電網等細分領域。
有色金屬領域也獲得政策支持。焦冰指出，八部門聯合印發的《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》為行業增添政策紅利，明確再生金屬產量突破2000萬噸目標，推動資源循環利用。
“把脈”科技股
今日科技股雖大幅回血，但近期資金轉向消費等高股息方向，科技還能否繼續做主線？
“AI依然是市場的超級主線，傳統股抬頭僅是過渡。”排排網財富公募產品經理朱潤康告訴《國際金融報》記者，11月以來，基金進入保收益、保排名階段，今年前三季度漲幅較大的算力、機器人板塊呈現高位震蕩，部分資金轉向高股息方向防守，導致科技股回調、傳統股拉升。
焦冰指出，當前市場正處于風格切換的關鍵期，資金在反復高低切換中尋找新的主線。在科技股經歷一段時間上漲后，部分資金開始流向估值相對合理且具備景氣度支撐的周期板塊。不過，需要強調的是，科技股回調系獲利兌現與短期業績擔憂引發的再平衡，并非基本面轉壞，半導體、AI等賽道的長期邏輯未改。
“市場短期內還是以震蕩為主，外圍不確定因素多，‘高低切換’還會繼續。但科技板塊調整充分后仍將是市場主線。”金田基金董事長楊丙田表示，本輪科技股的回調，更多是前期漲幅過大后的階段性兌現，長期邏輯不變。他重點看好人形機器人零部件、智能汽車等細分賽道，尤其與華為或者特斯拉深度綁定、具備技術壁壘和供應鏈優勢的標的，已現配置價值，可分批低吸。手持科技股的投資者應控好總倉位，不盲目追高，并持續跟蹤公司基本面及政策動向。
龍舫認為，科技股回調是短期現象。臨近年底，機構面臨業績結算，今年持倉科技股浮盈豐厚，追高意愿下降，選擇部分止盈。對于前期漲幅較大的AI硬件、芯片等方向仍然要慎重，部分機構在陸續調倉換股中，投資者暫時不要進場抄底。手持科技股籌碼的投資者，可以在科技股內部進行高低切換，比如從AI硬件切換到AI軟件，也可以關注調整比較充分的機器人等方向。
平衡周期與成長
接下來，市場能否繼續上攻？投資者該如何持倉布局？
龍舫認為，投資者可采取啞鈴型配置：一方面繼續配置大科技成長板塊，一方面適當增配低估值防御板塊，以平衡市場波動風險。
“展望11月中下旬，預計A股將以震蕩蓄勢為主。”胡墨晗認為，近期市場呈現出“科技回調、傳統接力”格局，這更多是資金在板塊間的短期再平衡，并非長期風格的徹底轉向。科技股的回調屬于健康的估值消化過程。從中長期看，科技成長仍將是市場核心主線。與此同時，隨著國內經濟持續復蘇，未來行情風格有望趨向均衡，各類板塊均具備輪動表現的機會。
“持倉方面，投資者可以平衡周期與成長，把握結構性機會。”焦冰建議，短期適當增配低估值周期股，但需關注政策落地進度及商品價格變化。長期看，科技成長或仍是主線，可優先布局業績確定性高的細分領域，如半導體設備、AI算力等。另外，可適當配置銀行、醫藥等低波動板塊作為防御，對沖市場波動。
“短期內建議維持均衡配置，兼顧成長與價值，并結合市場節奏適度進行波段操作。”胡墨晗表示，對缺乏業績支撐的概念炒作類個股，可考慮逢高減倉；而對真正具備核心技術壁壘與明確成長性的硬科技企業，則應保持定力，甚至利用回調機會進行分批布局。
在中睿合銀研究總監楊子宜看來，目前2萬億的量能仍舊健康，結構性+投機行情大概率延續，直至宏觀層面出現新催化。
朱潤康指出，11月處于機構年終結算窗口，風險偏好能否抬升，要看量能是否持續放大，短線維持震蕩判斷。板塊方向上，看好AI算力、存儲芯片、新能源（鋰電池、儲能、光伏）及電網設備。
