證券時報
吳家明
2025-11-12 22:06
新能源再迎重磅！
中國汽車工業(yè)協(xié)會今天（11月11日）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國新能源汽車產(chǎn)銷量繼續(xù)實現(xiàn)較高增長。在出口方面，今年1至10月份，新能源汽車出口201.4萬輛，同比增長90.4%。
11月11日，在第12屆中國（蘇州）電池新能源產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇上，諾德股份總經(jīng)理陳郁弼表示，從負極集流體銅箔行業(yè)看，今年行業(yè)開始復蘇，目前整個鋰電銅箔行業(yè)處于爆單狀態(tài)。
花旗分析師在最近的一份報告中指出，最近鋰電的勢頭是由強勁的需求而不是供應中斷推動的，未來幾年電池需求的信心不斷增強。市場焦點已轉(zhuǎn)向儲能系統(tǒng)（ESS），頂級磷酸鐵鋰陰極生產(chǎn)商正在滿負荷運轉(zhuǎn)以滿足這一需求。
鋰電，三大重磅來襲
據(jù)央視新聞客戶端消息，最新數(shù)據(jù)顯示，今年1至10月份，我國汽車產(chǎn)銷量分別完成2769.2萬輛和2768.7萬輛，同比增長均超過10%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成1301.5萬輛和1294.3萬輛，同比分別增長33.1%和32.7%。值得注意的是，10月份新能源汽車月度新車銷量，首次超過了汽車新車總銷量的50%，達到51.6%。在出口方面，今年1至10月份，新能源汽車出口201.4萬輛，同比增長90.4%。
中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長陳士華表示，今年以來，新能源汽車繼續(xù)實現(xiàn)較高增長，一方面是國內(nèi)汽車以舊換新補貼政策持續(xù)顯效，力度大，惠及面廣，推動了新能源汽車市場較高增長。另一方面明年新能源汽車購置稅減半征收，使得部分消費者存在提前購車現(xiàn)象，新能源汽車市場迎來新一輪的消費高峰。專家同時表示，今年以來，我國新能源車企新品供給的持續(xù)豐富、產(chǎn)品技術(shù)的不斷升級、補能體系的不斷完善等，也共同推動了新能源汽車市場實現(xiàn)較高增長。
此外，11月11日，在第12屆中國（蘇州）電池新能源產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇上，諾德股份總經(jīng)理陳郁弼表示，從負極集流體銅箔行業(yè)看，從2023年第四季度到去年整個行業(yè)幾乎處于虧損狀態(tài)，到今年行業(yè)開始復蘇，而到目前整個鋰電銅箔行業(yè)處于爆單狀態(tài)。未來幾年，銅箔技術(shù)迭代方面將會有很多驚喜的地方，行業(yè)有望迎來發(fā)展的春天。
繼前一交易日上漲超7%后，碳酸鋰期貨今天延續(xù)漲幅，現(xiàn)貨價格目前處于8月下旬的水平，但仍比2022年的峰值低85%以上。花旗分析師在11月9日的一份報告中指出，最近的勢頭是由強勁的需求而不是供應中斷推動的，對未來幾年電池需求的信心不斷增強。市場焦點已轉(zhuǎn)向儲能系統(tǒng)（ESS），頂級磷酸鐵鋰陰極生產(chǎn)商正在滿負荷運轉(zhuǎn)以滿足這一需求。花旗集團預測，到2030年，ESS將占電池總需求的三分之一，高于去年的20%，到2026年，電池整體需求預計將增長31%。
儲能支撐預期走強
2025年以來，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈主要材料價格總體穩(wěn)中有升，其中碳酸鋰高度相關(guān)材料價格總體仍承壓、電解液產(chǎn)業(yè)細分領(lǐng)域產(chǎn)品價格短期止跌快速上漲、鈷相關(guān)產(chǎn)品價格受外部政策影響顯著上漲。電解液產(chǎn)業(yè)價格上漲主要受供需短期失衡影響，截至11月7日，六氟磷酸鋰價格11.90萬元/噸，較2025年年初上漲90.40%，電解液價格較年初上漲44.33%。
從業(yè)績來看，2025年前三季度鋰電池板塊營收1.78萬億元，同比增長12.81%，增速較2024年顯著提升；動力電池裝機量494.10GWh，同比增長42.52%。而儲能需求超預期，前三季度我國儲能鋰電池出貨430GWh，同比增長99.07%，占鋰電池總出貨量的34.15%（2024年為28.51%）。
從政策面來看，11月10日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進新能源消納和調(diào)控的指導意見》，提出“創(chuàng)新促進新能源消納的價格機制”，并明確“健全完善煤電、抽水蓄能、新型儲能等調(diào)節(jié)性資源容量電價機制”。這是繼2023年11月煤電容量電價機制出臺后，國家首次在正式文件中明確將新型儲能納入容量電價機制適用范圍，標志著調(diào)節(jié)性資源價值回收機制進一步完善。
華源證券認為，儲能作為新型電力系統(tǒng)建設的重要靈活性資源，正處于政策支持、商業(yè)模式逐步完善的關(guān)鍵發(fā)展階段，收益率改善驅(qū)動的裝機增長態(tài)勢有望維持，需求預期的改變促進業(yè)績預期改變，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)有望迎來價值重估。
華安證券認為，全球大儲招標數(shù)據(jù)持續(xù)火熱，儲能電芯價格上漲驗證儲能下游需求火熱。國內(nèi)政策頻出助力獨立儲能市場增長，歐洲補氣周期電價上漲，歐洲戶儲需求持續(xù)復蘇，新興市場戶儲需求超預期，建議關(guān)注大儲以及海外戶儲預期修復。
另外，固態(tài)電池迎來密集會議周。11月11—13日，第12屆中國（蘇州）電池新能源產(chǎn)業(yè)國際高峰論壇（ABEC 2025）在江蘇蘇州舉辦；2025世界動力電池大會將于11月12—13日在四川宜賓舉辦，歐陽明高、黃學杰等專家院士將與參會企業(yè)共同圍繞“全固態(tài)電池關(guān)鍵問題與最新進展”這一核心熱點議題，探討全球全固態(tài)電池最新技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)化路徑。
中信建投證券認為，當前固態(tài)新技術(shù)的突破和訂單持續(xù)是鋰電設備板塊的關(guān)鍵，各公司在三季報交流中均有積極表述。固態(tài)電池中期驗收有望于11月順利完成，技術(shù)方案將進一步收斂，確定性逐步增強，頭部電池廠及整車廠有望于年底前開啟新一輪訂單招標，看好鋰電設備跨年行情。
排版：汪云鵬
校對：廖勝超
