證券時報網
李映泉
2025-11-12 18:50
美國總統特朗普近日在社交媒體上宣布，將向除“高收入人群”外的所有美國人發放“每人至少2000美元的紅利”，并表示這筆錢將來自關稅收入。
當地時間11月10日，美國跨黨派研究機構負責任聯邦預算委員會（CRFB）指出，特朗普建議的這種規模和范圍的“紅利”發放可能會花費比關稅潛在收入更多的資金。
此外，“關稅紅利”讓人聯想到疫情期間的刺激性支出。經濟學家們擔憂，此舉可能重蹈覆轍，引發新一輪通脹危機。
發放“關稅紅利”
特朗普在社交平臺上寫道：“反對關稅的人都是傻瓜！我們現在是全世界最富裕、最受尊敬的國家，通脹幾乎為零，股市創下歷史新高。”
他聲稱，美國正“收取數萬億美元”，很快將開始償還巨額國債，并承諾每人將獲得至少2000美元紅利。
特朗普在宣布這一計劃時，并沒有提供關于款項發放具體細節，也沒有明確說明“高收入人群”的具體界定標準。
美財政部長貝森特在特朗普宣布計劃后接受采訪時試圖為總統的聲明作出解釋，稱“這2000美元紅利可能通過多種形式、多種途徑實現”，也許不是直接發放現金，而是通過“小費免稅、加班費免稅、社保免稅、汽車貸款抵稅等”減稅措施實現。
美國國家經濟委員會主任凱文·哈西特11月10日表示，該發放方案確實需要國會批準。
目前，美國最高法院正在審理特朗普使用《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）征收進口關稅的合法性。
CRFB 11月10日在一封郵件中表示，如果這些關稅被裁定為無效，政府將需要七年時間才能籌集到足夠支付“分紅支票”的關稅收入。
通脹風險與資金缺口
根據Kobeissi Letter的分析，若參照2021年3月的刺激性支票模式，此次“關稅紅利”將覆蓋約85%的美國成年人，即約2.2億人。
單身人士年收入不超過7.5萬美元、家庭收入不超過11.25萬美元以及已婚人士年收入不超過15萬美元將獲得全款。
這樣的覆蓋范圍雖然能在短期內提振消費，但歷史經驗表明，隨之而來的可能是更高的通脹。
疫情期間的刺激政策曾導致美國40年未見的通脹高峰。一些經濟學家指出，正是聯邦政府當年超額發放補貼，直接助推了2021年—2022年的通脹飆升，那是自20世紀80年代初以來最嚴重的一次。
時隔四年多，美國物價漲幅至今仍未回落至疫情前水平。在此背景下，若再次向民眾大規模發放現金，恐將再度引發通脹升溫。
東北大學經濟學教授鮑勃·特里斯蒂指出，當前并沒有實施財政刺激的合理宏觀經濟理由。“雖然經濟似乎正在走弱”，但他表示，“如果情況需要，美聯儲有足夠的降息空間。”
此外，特朗普提議的資金規模也遭到質疑。據CRFB初步估算，若該關稅紅利參照新冠疫情時期的補貼模式發放，總成本將高達6000億美元。
而截至今年9月的本財年，美國關稅凈收入僅為1950億美元。且多數經濟學家預測，2025自然年美國關稅收入約為3000億美元。這意味著，特朗普計劃的發放金額可能達到2025年預計關稅收入的兩倍。
東北大學經濟學教授威廉·狄更斯指出：“如果法院不阻止他，這可能要等很長時間，到1月份，他們征收的金額大約只占所需資金的三分之一。”
巨大的債務隱患也不容忽視。美國國債已逼近40萬億美元。
諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼直言不諱：“這是個糟糕透頂的主意。”
他批評道：“我們一邊讓聯邦債務窟窿越陷越深，一邊卻要挪用某一項財政收入來向民眾派發現金，這種做法極度不負責任。”
