新財富雜志
2025-11-12 22:30
截至11月9日，已有民士達、同惠電子、諾思蘭德、星圖測控等10余家企業(yè)就前三季度的經營成果、面臨挑戰(zhàn)及未來戰(zhàn)略與投資者展開深入交流。多家企業(yè)在半導體、機器人、新能源、航空航天、生物醫(yī)藥等新興領域的布局已展現(xiàn)出良好的增長潛力與長期發(fā)展信心
北交所多家上市公司近日陸續(xù)召開2025年第三季度業(yè)績說明會。截至11月9日，已有民士達、同惠電子、諾思蘭德、星圖測控等10余家企業(yè)就前三季度的經營成果、面臨挑戰(zhàn)及未來戰(zhàn)略與投資者展開深入交流。
總體來看，盡管部分公司受行業(yè)周期、成本上升或研發(fā)投入加大等因素影響，短期利潤有所承壓，但多家企業(yè)在半導體、機器人、新能源、航空航天、生物醫(yī)藥等新興領域的布局已展現(xiàn)出良好的增長潛力與長期發(fā)展信心。
業(yè)績分化明顯 新興領域動能強勁
從財務表現(xiàn)看，前三季度，北交所公司業(yè)績呈現(xiàn)明顯分化。部分企業(yè)通過產品結構優(yōu)化、下游需求釋放及海外市場拓展，實現(xiàn)了營收與利潤的雙增長；另一些則因行業(yè)競爭加劇、成本上升或重大資本支出等因素出現(xiàn)利潤下滑。
以同惠電子為例，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.51億元，同比增長16.37%；歸母凈利潤為4414.33萬元，同比增長59.36%。業(yè)績增長主要得益于高端產品占比提升、海內外需求協(xié)同釋放以及生產效率優(yōu)化。其中，應用于半導體晶圓和功率器件測試的微弱信號檢測儀器收入同比增長27.3%，成為核心增長點，TH2851系列精密阻抗分析儀銷量更實現(xiàn)翻番。
星圖測控在太空感知星座、全球站網和火箭測控等前沿領域的布局受到機構高度關注。公司目前已為300余顆衛(wèi)星提供測運控服務，業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步提升。隨著可回收火箭的投入使用，其按次計費的火箭測控業(yè)務有望快速增長。三季報顯示，公司合同負債較年初增長177.26%。
相比之下，豐光精密因下游需求收縮、新工廠投產帶來的固定費用增加及股權激勵費用等因素，整體利潤承壓。不過，公司第三季度收入環(huán)比增長9.3%，機器人自動化業(yè)務收入同比大增81.39%，半導體與汽車業(yè)務亦呈現(xiàn)環(huán)比向好，顯示出業(yè)務基本面的韌性。
五新隧裝因推進重大資產重組產生費用及布局礦山、水利水電等增量市場導致銷售投入上升，凈利潤同比下滑。但公司在水利水電和礦山開采市場拓展已初見成效，前三季度分別實現(xiàn)營收5169.68萬元和7319.49萬元，分別占總營收的8.85%和12.54%。
科強股份表示，公司毛利率下降主要受光伏行業(yè)價格戰(zhàn)傳導影響，硅膠板產品售價持續(xù)承壓。公司調整了橡膠密封制品的競標策略，由成本加成轉向更靈活的市場定價，反映出當前中游制造企業(yè)面臨的普遍挑戰(zhàn)。
布局景氣賽道 技術與全球化雙輪驅動
盡管短期業(yè)績有所波動，多家公司在業(yè)績說明會中展現(xiàn)出對未來發(fā)展的樂觀預期，戰(zhàn)略重心明確聚焦于半導體、機器人、新能源、航空航天、生物醫(yī)藥等高景氣賽道，并通過技術創(chuàng)新與全球化布局夯實長期競爭力。
在高端制造與自動化領域，豐光精密的諧波減速器實現(xiàn)批量交付，成功切入機器人關節(jié)與整機供應鏈，上合工廠全面投產支撐產能擴張。同時，公司正積極拓展半導體設備廠商，部分客戶已進入產品試制階段，加速融入供應鏈。
同力股份將海外市場視為重要增長點，拓展非洲及中亞、南美等地市場，并與央企協(xié)同出海。其新能源礦卡和無人駕駛礦卡銷量顯著提升，自主研發(fā)的線控底盤技術日益成熟，180噸礦卡已完成測試，即將推向市場。
新材料方面，民士達的芳綸紙產品在航空航天、高鐵等高端領域持續(xù)深化應用。1500噸募投產線已于6月試生產，開機率約為50%。公司還創(chuàng)新開發(fā)出芳綸紙蜂窩高端匹克球拍，并已完成設計及市場推廣；RO膜基材產線預計明年一季度投產，終端將覆蓋電子、醫(yī)藥等水處理市場。
林泰新材在鞏固汽車摩擦材料市場的同時，推進液力變矩器、電子限滑差速器等新品研發(fā)。其ELSD項目部分客戶已完成B樣交付，預計明年上半年貢獻收入。
在太空經濟領域，星圖測控正構建以AI大模型為核心的智能計算平臺，提升衛(wèi)星運行與太空交通管理的智能化水平。公司還展望了太空感知星座的多元盈利模式，包括政府數(shù)據(jù)采購、碰撞預警服務與第三方數(shù)據(jù)服務等。
諾思蘭德的核心產品NL003上市申請已進入補充資料審評階段，該藥用于治療嚴重下肢缺血性疾病。公司正積極籌備商業(yè)化，上海銷售分公司已完成部分團隊組建。另一在研新藥NL005（用于心肌梗死再灌注損傷）已進入ⅡC期臨床準備階段，顯示公司在創(chuàng)新藥研發(fā)方面的持續(xù)投入。
除了深耕技術創(chuàng)新與產業(yè)升級，多家公司將目光投向全球市場，加速產能建設與海外布局。
方勝股份馬來西亞子公司已完成注冊，其募投項目預計2025年底建成，全面達產后將新增年產20萬臺（套）節(jié)能高效換熱系統(tǒng)及換熱器的產能。同惠電子德國子公司已完成工商注冊，預計四季度投入運營，進一步助力海外業(yè)務拓展。靈鴿科技的“物料處理成套裝備制造基地建設項目二期”正按期推進，預計2026年初竣工。
