證券時報網
鐘恬
2025-11-13 10:40
鋰電產業鏈股13日盤中大幅走高，截至發稿，華盛鋰電20%漲停續創新高，海科新源、泰和科技漲超17%，均創出新高；新宙邦、萬潤新能等漲超10%，恩捷股份、天賜材料等亦漲停。
消息面上，自10月14日至11月10日，碳酸鋰期貨價格持續上漲，區間漲幅已達20%。據悉，近期磷酸鐵鋰行業生產積極性高漲，頭部材料廠多處于滿產甚至超產狀態。業內人士認為，目前這種供需兩旺的態勢有望延續至年末。
方正證券指出，2025年上半年大儲電芯基本實現滿產滿銷，頭部廠商產能利用率普遍超過80%，部分接近90%。國內在強制配儲取消后，獨立儲能需求快速爆發，全年有望保持30%—40%增長；美國搶裝前項目增速約40%；歐洲及新興市場則維持1—2倍高增速。電池需求的強勁擴張促使電池廠產能持續滿負荷運行。
其中，電解液在需求持續擴張下快速增長。1—9月累計產量已達147萬噸，同比大增43.67%，預計全年有望突破200萬噸。伴隨下游電池景氣度提升以及強勢龍頭的市場主導作用，行業產能正加速向頭部企業集中，三四線廠商產能逐步出清，供需格局明顯改善，行業拐點日益清晰。
磷酸鐵鋰價格從2023年—2024年約7萬—8萬元/噸的低位溫和修復至當前約10萬—11萬元/噸，雖仍低于2022年高點，但已明顯回升。供給端看，2025年1—9月磷酸鐵鋰產量同比增長23.9%，總體產量擴張較快，但三代及以上高壓實密度產品技術高度集中于頭部廠商，龍頭產能利用率接近滿產，高端產能呈結構性偏緊；疊加電池需求上行帶動材料需求抬升，共同對正極價格形成有力支撐。
此外，負極板塊在價格中樞較2019年—2020年低位明顯上移、下游需求自2025年9月起快速回暖、一體化龍頭滿產運行的帶動下，整體開工率與景氣度同步抬升，疊加石墨化等環節成本優勢向頭部集中，龍頭企業盈利彈性有望持續釋放。
