證券時報網
鐘恬
2025-11-12 21:28
12日，A股午后探底回升，滬指、創業板指一度翻紅，上證50指數較為強勢；港股方面，恒生指數盤中一度漲超1%。
具體來看，滬指盤中在保險、銀行等板塊的帶動下發力拉升，尾盤一度翻紅。截至收盤，滬指微跌0.07%報4000.14點，深證成指跌0.36%報13240.62點，創業板指跌0.39%報3122.03點，上證50指數漲0.32%，滬深北三市合計成交19650億元，較此前一日減少近500億元。
場內超3500股飄綠，汽車、券商、半導體、化工等板塊下挫；保險、銀行板塊聯袂拉升，新華保險漲近4%，農業銀行漲超3%續創歷史新高；石油板塊亦走強，石化油服、準油股份漲停；醫藥股活躍，創新藥、免疫治療概念等亮眼，開能健康、濟民健康、中源協和等漲停；存儲芯片概念熱度不減，香農芯創漲超10%，德明利盤中突破300元續創新高，大港股份午后異動，直線拉升漲停；新型電池概念大幅跳水，阿特斯跌超14%，隆基綠能、通威股份等跌超6%。值得注意的是，昨日尾盤漲停的上緯新材大幅跳水跌超10%；此外，多只強勢股集體回落，沃爾德、金迪克跌超10%，澄星股份等跌停。
港股方面，滬上阿姨上漲約29%，百濟神州漲近8%，華潤萬象生活、京東健康等漲超5%。
大港股份午后異動
存儲芯片概念繼續保持活躍，部分個股午后異動。其中，大港股份(002077)在1分鐘內直線拉升漲停。
此外，香農芯創、德明利、江波龍、商絡電子等午后紛紛拉升，截至收盤，香農芯創漲10.47%，德明利漲6.06%，商絡電子漲5.68%，江波龍漲2.74%。
近期，存儲芯片全球供應鏈已陷入緊平衡。閃存龍頭企業閃迪（SanDisk）11月大幅調漲NAND閃存合約價格，漲幅高達50%。
國信證券認為，存儲缺貨漲價行情有望貫穿2026年全年，看好利潤彈性超預期。天風證券認為，本輪存儲芯片漲價潮與以往周期性漲價不同，核心呈現“需求激增+供給收縮”的結構性特征，被視為“超級周期”的啟動。招商證券認為，進入2025年三季度以來存儲行業全面進入加速上行周期，不同于此前供給側減產或退出帶來的價格短暫上行，本輪存儲行業上行周期主要系AI時代下存儲需求爆發推動，同時供給側產能開出有限，因此行業供需缺口持續擴大，價格加速上漲。在此背景下，海外存儲原廠盈利能力持續提升，國內部分存儲模組公司快速扭虧為盈，2025年下半年利潤預計將加速釋放，利基存儲芯片和存儲產業鏈配套公司亦將持續受益于存儲漲價浪潮。
銀行、保險板塊拉升
保險股今日集體走高，截至收盤，中國人保漲4.01%，新華保險漲3.56%，中國人壽漲近2%。
對于保險，中信證券認為，經濟復蘇進程的開啟，正從需求側為金融業注入新一輪增長動力。在保險領域，低利率環境與監管引導共同推動儲蓄存款向保險產品遷移，銀保渠道作為主力增長引擎，帶動新業務價值維持快速增長；同時，重度老齡化社會來臨催生的低頻、剛需服務，以及醫保改革為商業健康險打開的廣闊空間，共同構筑了行業長期增長邏輯。保險資金作為市場“壓艙石”，將持續增配高股息金融股，主導價值發現。投資策略上，建議把握復蘇周期中的板塊輪動。
銀行板塊亦上揚，農業銀行漲超3%續創歷史新高，中國銀行、渝農商行漲逾1%。
對于銀行，中信建投證券表示，2025年宏觀經濟仍延續弱復蘇態勢，銀行業基本面表現尚未見明顯改善，高股息策略繼續演繹。從資金面來看，險資長線資金、國家隊、公募基金仍有較強增配銀行的動力。國內銀行基本面延續筑底，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求安全邊際進一步提升。經濟環境目前尚未顯現強勁復蘇特征，繼續看好高股息紅利策略，并關注低估值、有變化標的。
醫藥股活躍
創新藥、免疫治療概念等集體走高，截至收盤，開能健康20%漲停，三元基因漲超12%，濟民健康、盤龍藥業、中源協和等漲停，冠昊生物、熱景生物漲超7%，百濟神州等漲超5%。
機構表示，中國創新藥產業已經體現出長期向好的發展趨勢，并在近年集中體現在BD交易的爆發式增長。值得注意的是，對于大部分國產創新藥，對外授權通常只是全球開發的起點，合作伙伴在海外的開發進度，以及后續全球臨床數據的讀出可以進一步加強產品在全球市場商業化的確定性。
中金近日指出，2025年國產創新藥批量讀出具國際競爭力的臨床數據，并發表于ASCO、ESMO等學術大會或國際醫學期刊。高質量研究充分展示了我國醫藥高水平創新力，催化License-out交易密集達成，為創新藥行業估值注入國際化預期。內需CRO短期因此前行業需求低景氣及訂單價格下行的壓力，各公司收入增速及毛利率均承壓。預期BD資金和二級熱度上漲將反哺國內新藥研發需求起量以及一級創新藥項目融資活躍度提升，內需CRO有望受益，預期在2026年看到訂單端明顯修復，并期待在2026年下半年看到財報端的兌現，后續需關注國內需求景氣度上行拐點以及頭部CXO公司訂單邊際變化。
光伏產業股跳水
光伏產業鏈股今日大幅跳水，截至收盤，阿特斯跌超14%，艾羅能源跌超10%，隆基綠能、晶澳科技、通威股份等跌超6%。
中國光伏行業協會12日下午在其公眾號發布《關于網絡不實消息的聲明》稱，網絡流傳的小道消息均為不實信息，請各位注意甄別，慎重決策。中國光伏行業協會堅定維護國家利益、行業利益，妄圖通過造謠抹黑、惡意做空光伏行業牟取利益的惡劣行為，將與之斗爭到底。
校對：劉榕枝
