北證資訊
梁秋燕
2025-11-12 21:54
陳嘉禾（九圜青泉科技首席投資官）
在中華民族長達幾千年的歷史中，對于如何讓國家富強，我們的先輩們積累了大量的智慧。而這些智慧，應用到今天的投資行業中，也一樣可以給我們帶來大量啟發。
今天，我們從一段古文說起，看看歷史上的治國之道，如何幫助今天的投資者，讓自己的“財務王國”變得更加富強。
管仲的輕與重
在春秋時代，齊桓公被列為春秋五霸之首，《史記》記載他做到了“九合諸侯，一匡天下”。但是齊桓公本人并不能干，據說他好吃又好玩，還不喜歡干活。齊桓公唯一做對的事，就是把國家大政都交給了管仲。
那么，管仲是怎么治國的呢？在《管子》一書的《霸言》篇中，管仲指出了真正英明的君主，在施政時的所輕、所重：“夫明王之所輕者馬與玉，其所重者政與軍。若失主不然，輕予人政，而重予人馬。輕予人軍，而重與人玉。重宮門之營，而輕四境之守，所以削也。”
這段話的意思就是說，英明的君主不會看重寶馬、好車這些奢侈品，但是特別看重政權與軍權。而糟糕的君主則不然，隨便就把政權委派別人去管理，但是特別看重好馬好車；隨便就把軍隊委派給別人，但是對美玉這些寶物則牢牢看?。粚ψ约壕幼〉膶m殿非常上心，對國家邊境的守衛卻掉以輕心。
讀完這段話，看看我們今天對待投資的態度，我們真的做到了管仲所說的“賢明君主”了嗎？
“財務王國”里的輕與重
對于今天的投資者來說，我們就好像自己這個“財務王國”里唯一的“君主”，管理著工資收入、資產投資、財務開銷、生活享受等各項財務工作。那么，我們在管理自己的“財務王國”時，有多少時候做到了“所輕者馬與玉，其所重者政與軍”？
當我們在研究新一代智能手機的時候，我們會花很多精力，比較其中各個硬件的參數：有幾個攝像頭？攝像頭是什么品牌的？內存有多大？處理器多少？屏幕參數怎樣？手感如何？機身材質是用什么制造的？甚至在很多時候，我們不滿足于研究這些枯燥的參數，還會跑到實體店去親手體驗一番。
但是，一部智能手機對于個人投資者的“財務王國”來說，相對動輒上百萬元的房子、幾十萬元的基金來說，并不算太多，對于機構投資者則更是九牛一毛。同時，不同智能手機給我們生活帶來的區別，則更加微?。河胕Phone 13，工作效率比用iPhone 14低多少？
反之，當我們在買股票、買基金、買房子的時候，做出決策的投資金額遠比一部智能手機大得多，而不同的股票、基金帶來的回報率區別，更是遠大于iPhone 13和iPhone 14之間的區別。但是，又有多少投資者在買入股票和基金的時候，像研究手機那樣去仔細研究參數呢？有多少人把歷年的財務報表都看了一遍，甚至去公司實地體驗，就像我們去體驗店親手看手機那樣？
選擇管理者至關重要
再看管仲所說，“失主輕予人政，而重予人馬。輕予人軍，而重與人玉”。糟糕的君主，對于把政治和軍隊交給別人非常隨意，而對把寶馬、美玉這樣的寶物交給別人則非常上心。
在今天的“財務王國”里，許多“君主”做的事情也很類似。比如，許多投資者在2020年基金熱潮中，跟風以大筆資金買入基金，等于就是管仲所說的“予人政、予人軍”，把自己的“財務王國”的政權軍權，交給基金經理去管理。
在把財務管理權力交出去的時候，有沒有認真審查管理的人呢？他們是忠誠可靠，還是投機取巧？是勤勞盡責，還是敷衍了事？我想許多投資者也許沒有仔細研究，輕易就把自己財富的管理權交了出去。
反之，如果實際損失了一點身邊的小財富，相信許多人會投入巨大的精力把財富追回。車停在路邊被劃了，那就要努力找到肇事者；行李箱給航空公司摔壞了，要投訴爭取賠償；衣服在洗衣店被洗壞了，也要花時間扯皮、讓洗衣店賠償。
當然，不是說這些保護財富的行為不對。但是，正像管仲所說：“輕予人政，而重予人馬。輕予人軍，而重與人玉。”
投資的“宮殿”與“邊防”
再看管仲的另一句話：“失主重宮門之營，而輕四境之守，其所以削也?！痹愀獾木?，看重自己王宮附近的建設，卻對國家邊境的守衛不聞不問，這就是國家削弱的原因。
我們今天讀完了這段話，也許都會說講得沒錯哦，是要看重邊境的守衛，不要造豪華的宮殿。但是，事情真有我們想的這么簡單嗎？
現在，假如我們是管仲口中的“君主”，到邊境視察一圈，路上來回至少得一個月，舟車勞頓不說，住宿條件也差。你選擇住在宮殿，還是去邊境視察？
面對這個問題，讓我們不著急回答，先來看看在對待今天的“財務王國”時，許多人是怎么做的？
對于今天的“財務王國”來說，“君王”所居住的“宮殿”天天所能切身感受到的，是什么呢？是自己賬戶上跳動的市值，只要打開股票賬戶，我們就能看到市值的波動，就好像古代君王推開窗子就能看到宮殿的建設一般。而什么是今天“財務王國”的“邊境”呢？是我們“財務王國”所擁有的資產價值有多少。越多的真實資產價值、越強的實際盈利能力，才是越強悍的守衛力量。
看完了這樣的對照，我們再想想看，平時我們有多少時候更看重“宮門之營”，更看重眼前的市值，而忘記了“四境之守”、忘記衡量我們“財務王國”統治的真實資產有多少呢？
“明王之所輕者馬與玉，其所重者政與軍。輕宮門之營，重四境之守?！惫苤僭趦汕Ф嗄昵斑@段振聾發聵的治理之言，用到我們今天的“財務王國”里同樣適用。如果我們能遵循這些原則，就能讓我們的“財務王國”更加穩固與繁榮。
(本文僅代表作者本人觀點)
