國際金融報
王瑩
2025-11-12 22:30
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證券時報記者 程丹
近日，*ST華儀、*ST柏龍等多家公司發(fā)布公告，公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險。隨著優(yōu)勝劣汰的市場生態(tài)逐步形成，有助于引導投資者擯棄炒小、炒差的陋習，讓資本市場更有效地發(fā)揮資源優(yōu)化配置的作用。
截至12月20日，今年A股已有47家公司完成退市，其中因觸及交易類退市指標而退市的企業(yè)有20家，而去年僅有1家。潛在退市公司名單還在不斷增加，*ST柏龍、*ST華儀、*ST泛海等公司近期接連拉響退市警報，都和“連續(xù)多個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元”有關。按制度設定，交易類退市公司在收到退市的最終決定后，將不設退市整理期，直接進入三板市場。
在多元化的退市機制下，“1元退市”的規(guī)則設計讓市場之手充分發(fā)揮作用，殼資源價值急劇下降，基本面的好壞已逐漸成為決定公司是否退市的重要判斷標準。“1元退市”企業(yè)的增加，反映出市場對特定個股常年風險和問題交織的反饋，是投資者將基本面持續(xù)惡化企業(yè)“用腳投票”的結果。一方面，市場定價發(fā)揮作用。淘汰了績差股和問題股，市場資源將向具有競爭力和增長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，由此促進整體市場的健康發(fā)展。另一方面，上市公司高質(zhì)量發(fā)展有了更加具體的要求。基本面較差的上市公司將持續(xù)面臨被淘汰的壓力，上市公司只有更加重視經(jīng)營和管理，提高主營業(yè)務和業(yè)績水平，才能維持上市資格，在有進有出的市場生態(tài)下獲得發(fā)展機會。
臨近年末，基本面持續(xù)承壓的ST個股退市壓力明顯增大，退市風險短時間內(nèi)很難消除，監(jiān)管部門也緊盯各類疑似規(guī)避退市的保殼行為，或火速問詢，或紀律處分，多措并舉督促相關公司核實退市風險，單純的突擊性保殼已無處遁形，不少ST個股股價承壓。這也從側面驗證了現(xiàn)行退市標準對問題企業(yè)的精準識別，有進有出、優(yōu)勝劣汰的市場新生態(tài)逐步構建。
隨著全面注冊制改革的走深走實，面值退市股的數(shù)量還將增加。中小投資者應自覺遠離風險公司，避開“1元退市”雷區(qū)，從公司基本面出發(fā)，選擇具有價值的投資標的。
