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證券時報記者 賀覺淵

市場期待的增量財政政策“靴子落地”，四季度增加發行1萬億元國債不僅強化了民生保障，并為今年穩增長工作吃下“定心丸”，更釋放出財政在明年仍將維持積極的政策取向。

一直以來，財政部對于財政赤字的調控頗為謹慎，始終將擴大赤字視作“雙刃劍”：在加大當期可用財力的同時，長遠將加重政府償債壓力、加劇財政運行風險。此次增發1萬億元國債并全部列為中央赤字，一方面體現當前穩增長、提信心決心；另一方面也反映出當前地方財政收支緊平衡、缺乏可用財力的現狀和加大民生保障投入力度的緊迫性。

災后恢復重建和提升防災減災救災能力并非年內就能完成的短期任務，考慮到從發行國債到最終形成實物工作量存在時滯，以及增發國債資金主要投向的新開工項目或在建項目都有一定建設周期，此次增發國債的穩增長效果將主要在明年顯效，在當前時點增發國債或是為明年穩增長蓄勢。

值得注意的是，此次增發國債全部列入今年的中央赤字，不影響明年財政預算和財政赤字的制定。按照財政部對我國政府的負債率“仍處于合理區間”的表態，提高財政赤字率存在政策空間。當前地方政府收支壓力短期難以緩解，明年中央財政有必要適當抬升赤字率，配合5000億元結轉國債資金，財政在明年加力穩增長可期。

此外，積極的財政政策依然有較大發力空間。十四屆全國人大常委會授權國務院提前下達部分新增地方政府債務限額，意味著2024年部分新增地方債務限額可提前下達，推動新增地方債資金早發力、早見效。作為“準財政”工具的政策性開發性金融工具亦有發力空間，可配合適時出臺。