北證資訊
梁秋燕
2025-11-12 21:54
北京時間11月11日，伯克希爾·哈撒韋官網發布了沃倫·巴菲特最新的捐贈決定以及他的一封信。
巴菲特坦言自己能活到95歲是幸運，意識到時間有限且希望在有生之年完成巨額捐贈，巴菲特已將他持有的1800股伯克希爾A類股轉換為270萬股B類股，并在周一分配給了家族旗下的四家基金會。
其中，150萬股捐贈給以亡妻命名的SusanThompsonBuffett基金會，其余各40萬股分別捐贈給三個子女的基金會—Sherwood基金會、HowardG.Buffett基金會和NoVo基金會，他的三個孩子已分別72、70和67歲。
這是巴菲特的謝幕信，意味著巴菲特管理伯克希爾長達60年的時代即將落幕。巴菲特表示，他將不再撰寫伯克希爾的年度報告，但仍會發表一年一度的“感恩節信”，并計劃加快慈善捐贈的步伐，捐出他持有的價值約1490億美元的伯克希爾·哈撒韋股票。
明年起，他的接班人將是現年63歲的格雷格·阿貝爾（Greg Abel）。阿貝爾目前擔任伯克希爾非保險業務副董事長，早在2021年就被指定為巴菲特的繼任者。巴菲特認為世界上不會有任何CEO比他更適合管理伯克希爾和股東資金。
巴菲特表示，他對伯克希爾在自己卸任后仍能穩步發展抱有期望。截至目前，伯克希爾·哈撒韋（BRK.B）股價今年已上漲逾10%，公司市值突破1萬億美元。本月初公布的財報顯示，伯克希爾基礎業務保持強勁，第三季度營業利潤同比大增34%。截至9月底，伯克希爾持有創紀錄的3817億美元現金，連續12個季度凈賣出股票，凸顯出巴菲特對當前市場謹慎的態度。
對于伯克希爾，巴菲特認為，它的龐大規模既是優勢也是局限，“總體而言，伯克希爾的業務前景略好于平均水平，由幾個不相關的大型優質資產引領。但從現在起的一二十年后，將有許多公司表現優于伯克希爾，我們的規模會帶來代價。”
巴菲特在信中回顧自己的人生，談及奧馬哈的人與緣分以及面對衰老和未來，最后巴菲特給出了自己的忠告，我比前半生更滿意后半生。別為過去的錯誤自責——學一點教訓，繼續前進。選對榜樣，模仿他們。
股東信如下：
致我的股東朋友們：
從今年起，我將不再撰寫伯克希爾的年度報告，也不會再在年度股東大會上長篇大論。正如英國人所說，我要“安靜辭職”了。
——嗯，算是吧。
格雷格·阿貝爾將在年底接任CEO職位。他是一位出色的管理者、不知疲倦的工作者，也是一個誠實的溝通者。祝他任期長久。
我會繼續通過每年的“感恩節信”與大家以及我的孩子們談談伯克希爾。伯克希爾的個人股東是一群特別的人，他們樂于與不幸者分享自己的財富。我珍惜這種聯系。請允許我今年稍作回顧，然后談談我打算如何分配我的伯克希爾股票，最后說幾句關于事業和人生的感想。
回顧與感恩
感恩節臨近，我對自己能在95歲時仍健在感到既驚訝又感激。年輕時，我可沒料到能活這么久。1938年，我差點去世。
那時的奧馬哈，醫院被分為“天主教醫院”和“新教醫院”。我們的家庭醫生哈利·霍茨是一位友善的天主教徒，會提著黑包上門出診。他叫我“小船長”，收費也不高。
有一天我肚子劇痛，霍茨醫生來看了，說我第二天早上就會好。后來他吃了晚飯、打了幾圈橋牌，卻始終對我的癥狀放心不下。深夜，他讓我去圣凱瑟琳醫院做急診闌尾手術。接下來三周，我仿佛身處修道院，還挺享受這種“講臺”生活。護士修女們都喜歡我，我更是愛說話（那時就是這樣）。
我的三年級老師麥德森讓全班三十名同學每人寫信給我。我可能把男生的信扔了，但女生寫的我反復看。住院也有收獲。
最難忘的是，我的姨媽Edie送了我一套專業指紋套裝。我馬上給所有照顧我的修女按了指紋。我那時的“理論”——當然很荒唐——是總有一天會有一個修女犯罪，而FBI發現他們竟沒采修女指紋。那時J·埃德加·胡佛（J.EdgarHoover，FBI創始人）是國民偶像，我幻想他會來奧馬哈親自查看我的收藏。
結果當然沒有。但諷刺的是，后來事實證明，我倒該去采胡佛的指紋——他后來因濫用職權而身敗名裂。
那就是20世紀30年代的奧馬哈。那時孩子們最渴望的禮物是一輛雪橇、一輛自行車、一只棒球手套或一列電動火車。
奧馬哈的人與緣分
我得從查理·芒格說起，陪伴我64年的摯友。20世紀30年代，查理住在離我現在的家僅一條街的地方。
1940年，他在我祖父的雜貨店打工，10小時賺2美元（節儉在巴菲特家族是基因）。第二年我也在那干活，但我們直到1959年才第一次見面。
查理從哈佛法學院畢業后定居加州，但他一直說奧馬哈塑造了他的人生。六十多年來，他是我最好的老師和“兄長”。我們意見有分歧，但從不吵架。
1958年，我買了人生第一棟也是唯一一棟房子，至今仍住在那。離我童年住所兩英里，離岳父母家兩個街區，離我上班的辦公室車程七分鐘。
另一位奧馬哈人是斯坦·利普西。他1968年把《奧馬哈太陽報》賣給伯克希爾，后來我派他去布法羅拯救那里的《晚報》。他讓這份原本虧損的報紙年回報超過100%。
斯坦家離我家五個街區，而他的鄰居是沃爾特·斯科特——他后來把中美能源賣給伯克希爾，還當了多年董事。沃爾特是內布拉斯加州的慈善領袖，他的影響遍布整個州。
還有唐·基歐，1959年就住在我家對面100碼處。那時他是咖啡推銷員，后來成了可口可樂總裁和伯克希爾董事。1985年他因推出“新可樂”慘敗，勇敢地在公開演講中道歉并恢復原味可樂——銷量隨后暴漲。他的那場演講至今仍是經典。
我與唐、查理一樣，都來自中西部，熱情、坦率、真正的美國人。
后來還有阿吉特·賈因和格雷格·阿貝爾，他們都曾在上世紀末住在奧馬哈幾個街區內。看來奧馬哈的水確實有點魔力。
回到奧馬哈
我青少年時在華盛頓住過幾年，1954年去了紐約，以為會在那里終老。那時我受本·格雷厄姆照顧，結識了許多朋友。但一年半后，我又回到了奧馬哈，再也沒離開。
我的三個孩子都在這里長大、上公立學校。我的父親、第一任妻子蘇茜、查理、斯坦·利普西、布魯姆金家族（他們經營內布拉斯加家具商場）和杰克·林瓦爾特（把NationalIndemnity賣給伯克希爾）都畢業于同一所高中。
幸運與生命
我在奧馬哈受益良多。這里塑造了我和伯克希爾，也塑造了我們的運氣。美國的中心，是個創業、生活和養家的絕佳地方。
我家族的最長壽紀錄原是92歲，我打破了它。多虧了優秀的奧馬哈醫生，他們幾次救了我的命。
但老年需要好運——要每天躲開香蕉皮、車禍、雷擊等種種意外。幸運女神極不公平，往往偏愛已經幸運的人。
面對衰老與未來
“時間之父”不會放過任何人。遲早他會贏。雖然我行動變慢、視力減退，但我仍每天去辦公室工作。
不過，我的長壽也讓遺產分配必須提速。我的三個孩子已分別72、70和67歲。我希望在他們仍健康、頭腦清晰時，讓他們主導我幾乎全部的慈善遺產。
我會保留部分A類股，直到股東們對格雷格像信任查理和我一樣放心。那不會太久。
我的孩子們有智慧、有經驗、有判斷力，也有同情心。他們會活得比我久，可以更靈活地應對稅務或慈善政策變化。我從不想“死后掌權”。
關于伯克希爾與格雷格
我加快慈善捐贈，并不代表我對伯克希爾前景信心減弱。格雷格·阿貝爾完全符合我當年的預期。他理解我們的業務和員工，學習能力極強。
我認為世界上不會有任何CEO比他更適合管理我們的公司和股東資金。希望他健康長壽。
伯克希爾未來會更大、更穩健，但偶爾股價會跌50%。別驚慌，美國會反彈，伯克希爾也會。
最后的忠告
我比前半生更滿意后半生。別為過去的錯誤自責——學一點教訓，繼續前進。選對榜樣，模仿他們。
記住阿爾弗雷德·諾貝爾的故事：他誤讀了自己的訃告，嚇得改變了人生。你不用等那種意外——現在就決定希望別人如何記住你。
偉大不是金錢、名氣或權力，而是善行。善良無價。
清潔工和董事長一樣，都是人。
選擇你的榜樣，努力像他們一樣。你永遠不會完美，但可以一直變得更好。
排版：汪云鵬
校對：劉榕枝
